[关键词]创业；中小企业；财务风险；财务预警

众所周知，企业的财务危机从出现征兆到完全爆发是一个由量变积累到质变的过程。如何设计出一套合适的预警方法，使管理者能在风险出现的萌芽阶段发现问题，有效采取措施，一直是风险管理研究的重点。而当前现有的财务预警研究都是建立在对大企业的研究之上，缺少对中小企业的关注。中小企业基础差、规模小、实力薄弱、抗风险能力弱，其财务风险容易很快演变为财务危机，故建立适合的预警模型更具有迫切性。

一、红日企业概况

天津红日药业股份有限公司是经天津市人民政府《关于同意将天津市大通红日制药有限公司变更为天津红日药业股份有限公司的批复》(津股批[2000]14号)批准，以2000年8月31日经天津津源会计师事务所有限公司审计的净资产为依据，由大通红日整体变更发起设立的股份有限公司。公司位于天津市武清开发区泉发路西，厂区占地面积4万平方米，拥有药用原料、注射液、口服制剂等多品种、多剂型的生产车间及生产线。公司整体环境优雅，设备先进，于2001年6月公司一次性全面通过GMP认证(证书编号C0943)。2009年10月30日，公司正式在深圳证券交易所创业板挂牌上市，这对于公司来说。无疑是一个发展机遇。以后公司将通过技术创新、管理创新、专业的学术推广及募集资金项目建设，全面提升公司新药研发能力、生产能力、运营效率、市场占有率和盈利能力，从而巩固和提高公司核心竞争力。

二、企业初创期财务风险预警分析

(一)企业初创期的创业活动

在成立初期。红日企业主要面临的困境是尽快打开市场和收回初始投资。企业2001年初2 000万元人民币的固定资产投资显得偏高，到2008年5 000万的盈亏平衡销售量也是很重的销售任务。如何尽快打开市场，增加销售量和产量，尽可能降低药物单位成本是企业在一开始要尽快做到的。从药物研发开始，企业创业团队成员便以各省的专业性会议为契机，积极地宣传和推介自己的药物，并向专家请教意见。这种预见到风险并提前采取销售措施的行为，以及通过技术交流宣传药物的方式使企业在创业伊始取得了不错的成效。2008年红日企业红日药物业务收入为6 500万元人民币，展现出良好的发展势头，完成了盈亏平衡销售量，并获得了少量盈余。企业在初创期虽然在销售上做得比较成功，但其发展并非一片坦途。由于企业对药物的大力推广，在其成立一开始便收到了不少订单。红日企业创业者为了快速扩大市场份额，对客户不加甄别地进行销售，出于对药物质量及其他因素的考虑，多数客户采取赊购或者分期付款的方式购买企业的药物。2007年末企业应收账款占主营业务收入的比重达到了近三分之一。高额的应收账款大大加重了企业的财务负担。

(二)企业初创期财务风险预警及风险管理

2005年红日企业的应收账款周转率仅为295，流动资金周转很不健康。这也直接导致了企业在销售收入增长良好的情况下出现了资金周转困难。这个困境由于500万元科研基金的及时到位而得以缓解。自从成立以来，企业一直以销售额的增加为主要发展目标，忽视了对应收账款的监控和对现金流出与流入时间匹配的管理，这导致企业濒临陷入财务困境的险地。这一险境表明企业团队中缺乏专职的财务人员、财务风险意识薄弱，已成不容忽视的问题。同时，企业创业期间需要大量资金用于填补研发所需资金的缺口，能用于初创期的销售金额并不多，预示着在初创期创业者要尽可能地拓宽融资渠道，避免陷入资金短缺的危机中。

三、成长期财务风险预警分析

(一)企业成长期创业活动

在经历了初创期对应收账款监控不力从而造成企业资金周转的困难后，企业决定加大对应收账款的管理力度。通过确立信用标准、制定信用政策、进行账龄分析、应收账款跟踪管理、应收账款催收及坏账确认等措施进行控制。截止到2008年，红日企业再也没因为应收账款问题而陷入困境。此外在财务管理的其他环节红日企业也加强了管理和监控。在存货管理上企业做好药物交存、发出到客户使用过程中的监控，每月定期清理未流动的药物，防止因客户需求变化造成药物积压而无法卖掉的风险。制定销售账务稽核管理制度，增加发出药物管理、销售价格管理等专职岗位，加强销售账务处理，避免企业发出药物和账务不清的状况发生。

(二)企业成长期财务风险预警及风险管理

2007年红日企业的资产负债率为48％，基于快速扩张的需要，2008年红日企业提高了短期和长期借款的金额，资产负债率增长到了63％。资产负债率的快速增长意味着红日企业未来面临着更大的还本付息压力。正是由于资产负债率的预警。在2008年企业决定降低贷款融资的比率，降低资产负债率。同时。2009年企业在药物市场上攫取市场份额的能力有了一定下降。企业对生产的资金投入和对费用的管理也出现了一定问题。通过对这两个预警因子反映情况的仔细分析，发现问题主要出在利息费用的大幅增多、原料的涨价以及药物市场的竞争过于激烈上，并相应地采取了应对措施。企业非常注重对现金周转率的监控，2007年由于资金的相对匮乏，现金周转率为0.9，这一数值比较低。自2009年起企业高度重视对现金周转率的预警监控，以年为周期，定期分析现金周转率的变化及原因。企业2009年的现金周转率均为1.9，其现金持有量保持在一个相对稳定的比率。

总之，企业从成立发展至今虽然遇到过两次困难，但都及时得以解决。总体来看该企业发展势头良好，并呈现出极好的增长潜力。该企业运用财务风险预警的成功，也验证了中小企业财务风险管理的必要性和可行性。

[参考文献]

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[2]张玉利.张维.陈立新创业管理理论与实践的新发展[M]，清华大学出版社，2004，

[3]张玉利创业与经济增长关系研究动态综述[J].外国经济与管理。2004(1)：2-5

关键词：创业板；资本结构；回归分析；资产负债率

一、本文研究背景

对资本结构特征进行研究能够为企业在选择融资渠道和融资方式的过程中提供一定的依据，使企业保持合理的资本结构。我国创业板还处于市场运行的初始阶段，创业板上市公司也大多是高成长性、高新技术型企业，他们在发展过程中会面临着融资需求旺盛、外部融资难的问题，存在较高的经营风险和财务风险。因此，加强创业板上市公司资本结构影响因素的研究，对于促进创业公司的发展和核心竞争力的提高，加快完善内部治理结构，以及推动经济发展都具有十分重要的现实意义。研究不仅从实践中对公司金融的理论加以补充，也为寻求更加合理的资本结构进行探索。这对于强化创业板上市公司资本结构的内部合理性调整以及外部监督与规范，推动我国中小企业的发展，促进经济结构调整也具有十分重要的价值与现实意义。

二、资本结构总体分析

（1）资产负债率分析。资产负债率=负债总额/资产总额，是诠释资本结构特征最直观的指标。总体来看，资产负债率的适宜水平是40～60%。而创业板上市的中小型企业经营风险一般较高，选择比较低的资产负债率，有利于公司的健康发展。从数据可得，我国创业板上市公司的资产负债率水平偏低，2010年到2012年平均资产负债率不足25%。这表明我国创业板上市公司偏好股权融资多于债务融资。从另一方面来说，偿债压力小，其财务风险也因此较低。

（2）债务结构分析。本文选取了长期负债占总负债的比重、长期负债占全部资产以及非流动资产的比重等指标对公司债务内部结构进行分析。通过对379家上市公司债务结构的分析，可以看到这些公司的长期债务融资基本偏少，平均只有10%左右，长期债务占总资产的比重不到4%，呈现严重不足，资产负债率不到40%，远远低于发达国家平均水平。这表示公司的流动性风险过高，资本结构存在严重不合理。

三、影响资本结构的因素分析

（1）变量的定义与样本的选定。1）变量定义。本文在选取创业板上市公司资本结构的衡量指标时，选取的是最常用、最具代表性的指标总资产负债率。同时，本文还选择了公司获利能力、公司规模、公司可担保资产价值、成长性作为实证分析解释变量，分析它们在上市公司资本结构决策中所起的作用。2）样本选择。本文选取创业板379家上市公司2012年截面数据进行研究，原始数据来源于RESSET数据库系统和中国证监会指定信息披露网站巨潮资讯网，数据处理使用eviews7软件。

表1 变量定义表

类型 名称 符号 公式

资本结构 资产负债率 Y1 总负债/总资产

获利能力 主营业务利润率 X1 净利润/主营业务收入

规模 企业规模 X2 主营业务收入之自然对数

资产特性 担保价值 X3 （存货+固定资产）/总资产

成长性 总资产同比增长率 X4 （期末总资产-期初总资产）/期初总资产

（2）构建模型。依据前文对资本结构影响因素的初步确定结果，用OLS考察公司资产负债率与解释变量之间的关系。模型的形式为：Y1=α+β1 X1+β2 X2+β3 X3+β4 X4+μt。其中，α为截距项，μt代表随机误差。

（3）利用eviews进行回归分析。1）描述性统计。从统计描述中我们可以看到2012年样本的平均总资产负债率分别为18.09617%，还没达到20%，说明创业板上市公司绝大部分青睐比较保守的财务策略。另外，创业板上市公司资产负债率的最小值是1.103355%（贵阳朗玛-300288），最大值为76.41058%（吉峰农机-300022），说明样本内不同行业不同公司的资产负债率也存在着较大的差异。2）相关性分析。从相关性分析可知，公司获利能力和成长性与总资产负债率呈负相关关系，而公司规模和资产担保价值与总资产负债率呈正相关关系。此外，可以看到各自变量相互之间并不具有很强的相关性，相关系数最大的值出现在资产担保价值和公司成长性之间，系数也仅为-0.289827。3）回归分析。从检验结果中我们看到，拟合度不太好，R2只有0.339，调整R2也只有0.332。但是若给定显著性水平α=0.05，根据F值为48，也通过了检验。因此，回归模型中解释变量与被解释变量之间存在着显著线性关系。结果显示，公司规模与资产负债率呈显著正相关关系，估计系数达到7.893；公司担保价值与资产负债率呈显著正相关关系；获利能力与资产负债率呈显著负相关关系；公司成长性与资产负债率无显著相关关系，估计系数仅为0.032。

四、结论及建议

（1）结论。根据回归分析结果中解释变量对于因变量的影响大小可知，回归模型中各变量的影响系数按绝对值排序如下：β2（7.893）>β3（0.237）>β1（0.132）>β4（0.032）。这说明了在所有设定影响因素中，公司规模对总资产负债率的作用最显著，其次是公司担保价值和获利能力，而企业成长性对资产负债率的影响最小。

（2）建议。1）从公司角度看。首先，要建立更加健全的风险防范体系，从上至下营造一种重视和防范财务风险的氛围。其次，企业在进行融资决策时，应该根据实际情况，保持符合自身实际需求的资本结构。最后，还应从完善公司治理结构入手，形成一种相互协调、相互制约的公司运行机制，提升公司决策的民主化与科学化。2）从政府角度来看，首先要加快债务市场发展，不断完善债务发行市场和债务流通二级市场，通过建立多级交易市场使债务交易能在广阔的市场中进行，有效完善创业板上市公司的各种融资形式，促进整个资本市场的发展与完善。此外，推进融资工具创新刻不容缓。创业板上市公司面临的主要问题，还是融资问题。因此，丰富融资渠道、加大金融创新力度将成为创业板上市公司进一步发展的关键。

创业板上市公司应该立足于完善公司管理制度，形成有效的决策机制。然后，在稳步提高金融市场丰富程度的情况下，利用各种融资形式使创业板上市公司既能合理的控制风险，又可以维持企业的高成长性。

参考文献：

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[7] 李义超.中国上市公司资本结构研究[M].北京：中国社会科学出版社，2003：215.

【关键词】财务分析；现金流；初级财务分析；中级财务分析；高级财务分析

一、现行财务分析体系存在的问题

现行财务分析体系主要有三种：一是以财务报表为主体的分析体系，如美国查尔斯·吉布森著，刘筱青等译《财务报表分析》；孙铮、王鸿祥主编的《财务报告分析》等等；二是以财务指标为主体的分析体系，如美国迈克尔·泰兰著，朱邦芊等译《财务比率分析》等；三是以财务要素为主体的分析体系，如张先治主编《财务分析》等。这三大体系最大的优点是主题突出，目标明确，抓住了企业发展的关键指标，评价企业业绩较为客观。但这些分析体系存在以下问题：

一是企业发展的财务战略功能未得以充分体现。即企业的任何一种分析，必需为企业发展目标服务，同时实现企业的财务发展战略。而以报表、指标、要素为主体的分析体系，往往注重于过去和现在，较少关注未来。

二是未突出企业“现金流”的核心作用。20世纪70年代，美国开始注重实证研究，其中，有一种观点特别得到广泛重视，即上市公司股价不是取决于“每股收益”，而是取决于“现金流量”。从这以后，“现金流”的研究不断引向深入。2007年12月，我国颁布的《企业财务通则》第十一条规定：“企业应当建立财务预算管理制度，以现金流为核心，按照实现企业价值最大化等财务目标的要求，对资金筹集、资产营运、成本控制、收益分配、重组清算等财务活动，实施全面预算管理”。这说明，企业发展的“血液”——现金流是具有核心地位的，它应该贯穿整个财务工作的始终，财务分析也应当如此。

三是未突出企业外部环境——资本市场的分析。现行的财务分析仅仅限于企业微观层面，未突出与它相关联的中观乃至宏观层面的分析，这对于一千多家上市公司来说显然不能与时俱进。

四是未突出智力投资等新内容的分析。现行的财务分析仅仅分析物质投资的绩效，未分析智力投资的绩效，这在知识经济社会里是不够的。

二、财务分析创新内容的设计思路

（一）传统财务分析内容向现代财务分析内容转变研究

该项研究在揭示现行财务分析不足的基础上，研究“现代财务分析”的特征、理论依据、转变的必要性，发展趋向等，构造“现代财务分析”的理论框架、方法体系。

（二）现金流核心体系下财务分析的内容构建研究

该项研究以“现金流”为核心，重新构建财务分析的内容体系、分析体系和应用体系。将现行“财务报表为主体”的财务分析系统和“财务指标为主体”的财务分析系统进行总结提炼，突出“现金流”的内容，构建以现金流为中心的新的指标体系。如构建融资资金流动分析体系、投资资金流动分析体系、运营资金流动分析体系、货币资金应用效率分析等。

（三）战略财务下的财务预测分析内容研究

将战略财务进行具体化，设立几个大的分支，并在该分支下组建新的研究内容，使财务分析都能同企业发展的战略一致。

（四）资本市场下的财务分析内容和方法创新研究

该项研究包括：证券市场财务分析内容和方法创新研究；市净率分析内容和方法创新研究；市盈率分析内容和方法创新研究；证券市场风险分析内容和方法创新研究；股市效应实证分析；上市公司信息披露的真伪判别分析等。

（五）智力投资分析内容设计研究

本项研究是在物质资本绩效分析的基础上创造智力资本分析体系，揭示智力投资分析的基本内容和方法，创造智力投资分析的新体系。

以上各项研究要和实际密切结合。其思路是：选择2004-2007年上市公司数据、2004-2007年国务院国资委统计评价局评价企业绩效数据、2004-2007年全部国有及规模以上非国有工业企业数据作为实证研究的基础，参考世界上先进的或标准研究指标，确定适合我国国情的合理的财务指标标准值。三、财务分析创新内容的具体构建

（一）财务分析内容框架要体现分析程度的层次性

财务分析的目标是为各种不同层次的人员提供决策有用的分析信息。为了满足各类不同人员、不同层次分析决策需要，应设计“初级财务分析”、“中级财务分析”和“高级财务分析”三大分析体系。初级财务分析适应于各类专业人员的决策需要；中级财务分析适应于从事各种专门项目或专项工作的人员及企业综合管理部门人员的决策需要；高级财务分析适应于企业高管人员战略决策分析的需要。

（二）初、中、高级三个层次财务分析内容框架的构建

1.初级财务分析内容框架的构建

当今企业各类人员都要和财务人员打交道，企业的厂长、经理等高层管理人员，供销、计划、统计、劳资、储运等中层管理人员，工程技术等专业人员几乎每天都要接触会计，涉及到许多会计知识、财务制度。设置初级财务分析内容的指导思想和目的，是要让非会计专业的各类人员了解国家的财经方针政策、财务会计法规制度，使其管理、决策行为符合国家规定；同时，了解会计的基本技术、会计信息的产生过程、会计基本术语的内容，能看懂会计报表，并利用会计报表及其有关资料进行财务状况的一般分析，提高生产经营管理和经济决策的主动性、科学性和效益性。初级财务分析内容的知识构造应包括会计学专业《基础会计》、《财务会计》、《成本会计》、《财务管理》、《会计分析》等课程内容，但不能过广、过泛，应高度概括，融会计主干课核心内容于一体，同时，财务分析的语言应公众化，不拘泥于会计凭证、账簿具体操作的圈子，主要让非会计人员了解会计的处理过程和数据的来龙去脉，能够接受会计的基本知识，掌握财务分析的基本技术。

根据上述要求，笔者设计的初级财务分析的纲要性内容如下：（1）财务分析总论。包括：财务分析的概念、财务分析的对象、财务分析的依据、财务分析的种类和方法。（2）流动资产的一般分析。包括：货币资金、交易性金融资产、应收款项、存货内容的一般分析。（3）非流动资产的一般分析。包括：非流动资产投资、固定资产、其他长期资产的一般分析。（4）负债的一般分析。包括：流动负债、长期负债一般分析。（5）成本费用的一般分析。包括：产品成本与生产费用、产品制造成本、期间费用、成本费用的分析。（6）收入和利润的一般分析。包括：收入、利润及利润构成分析。（7）所有者权益的一般分析。包括：实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润的一般分析。（8）会计报表的一般分析。包括：财务报表种类、成本报表种类、会计报表财务指标的计算与分析。

2.中级财务分析内容框架的构建

设计中级财务分析内容的目的，是为从事各种专门项目或专项工作的人员、企业综合管理部门人员提供决策依据，它主要是结合具体工作实际进行专题（项）分析和综合分析。分析要有一定的深度，要有较高的技术。

中级财务分析的纲要性内容如下：（1）流动资产专题分析。包括：货币资金专题分析、交易性金融资产专题分析、应收款项专题分析、存货专题分析。（2）非流动资产专题分析。包括：固定资产专题分析、智力投资专题分析、投资性房地产专题分析、其他非流动资产专题分析。（3）负债专题分析。包括：流动负债专题分析、长期负债专题分析。（4）经营业绩专题分析。包括：弹性预算法下业绩评价专题分析、成本差异专题分析、市场占有率专题分析等。（5）所有者权益专题分析。包括：资本保值增值分析、上市公司股东权益分析。（6）财务综合分析。包括：杜邦财务分析、沃尔评分分析、能力指标综合分析、资本绩效综合分析、经济效益综合分析。

3.高级财务分析内容框架的构建

设计高级财务分析内容的目的，是为企业高层管理人员提供战略性的、较为复杂的决策信息。它一般要应用一定的数学模型才能分析得出预测数据或决策数据。

高级财务分析的纲要性内容如下：（1）资金流动分析。包括：融资资金流动分析、运营资金流动分析、“现金流”适配性分析等。（2）企业价值评估分析。包括：企业价值评估方法、现金流量折现评估法、经济利润评估法、相对价值评估法。（3）投资决策分析。包括：投资决策方法、投资决策一般分析、投资决策风险分析、基于布莱克——斯科尔斯模型的期权定价分析。（4）企业整体功能分析。包括：企业整体分析、营运杠杆分析、财务杠杆分析、成长模式分析、财务危机预警分析。（5）证券市场财务分析。包括：市净率分析、市盈率分析、证券市场风险分析、股市效应实证分析、上市公司热点问题实证分析等。

【参考文献】

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一、创新型理财产品的作用分析

理财公司年度工作计划：创新型理财产品是利用各种新的投资品种和投资策略构建出来的理财产品，在产品创设过程中，通常是针对某一项新业务品种或特定类型客户需求而设计的。由于创新型理财产品与传统的基金产品相比更具有针对性，能够实现客户、营业部和公司三方共赢。

对客户而言，创新型理财产品能提供更多的投资选择，例如单一客户很难直接参与股票定向增发或大宗交易，但是通过参与相应的专户理财产品，就能够分享相应事件性投资收益;对营业部而言，成功推广创新型理财产品有利于稳定并吸引新增客户，在市场下跌，股票投资收益水平低的情况下，如果没有除股票以外的其他可投资品种的推介和策略维护，经纪业务客户资产极有可能被银行、保险等其他金融机构的理财计划和分红保险抢走，创新型理财产品恰好是股票以外的其他交易选择，不仅能起到稳定客户的作用，而且还能帮助客户资产保值增值，为行情转暖时的股票交易提供更大的资产基数;对公司而言，创新型理财产品一般是由基金公司或信托公司发行，与这些公司的合作进行创新型理财产品推广将会为公司带来一定的基金分仓收入。

二、创新型理财产品推广的思路

考虑到创新型理财产品的重要作用，我部计划在xxxx年充分发挥产品支持岗的作用，以“深入研究，快速反应，持续推介，有效沟通”为整体思路，在产品开发、策略制定、理念宣导和同业交流等四个方面扮演好“先锋队、参谋官、教导员、传令兵”的角色。

三、创新型理财产品推广的工作安排

(一)在产品开发方面深入研究，做公司创新型理财产品学习的“先锋队”

由于创新型理财产品种类繁多，每一只产品都有特定的目标客户群体，在不了解产品基本属性时，很难对产品进行有效推广，因此，产品开发是推广创新型理财产品工作的第一步。在xxxx年，我部将从“创新型理财产品的基本特征”和“市场创新带来的客户需求”两个角度双管齐下，深入进行产品研究，具体工作安排如下：

1.对市场上现有的创新型理财产品进行全面梳理，重点研究其产品特征及适应的客户群体

目前，市场上现有的创新型理财产品主要包括基金公司设计的专户理财产品和信托公司设计的信托产品。这些产品在设计时通过投资方向、客户分级等方面的安排，形成了迥然不同的产品特征，有的承诺保本，有的进行杠杆放大，有的参与定向增发或股权融资，有的进行套利交易……因此有必要对这些产品进行梳理分类，从而在未来出现市场机会时能迅速选择相应的产品。

第一，根据投资方式对创新型理财产品进行分类，初步计划将所有产品分为杠杆类、套利类、保本类等。

第二，根据投资方向对创新型理财产品进行分类，初步计划分为定向增发类、股权投资类、大宗交易类、债券类、货币类、基金类和权益类等。

第三，根据创新型理财产品要求的最低资金、投资期限等规定进行分类，初步计划分为短期高资金类、长期高资金类、短期低资金类和长期低资金类等。

在完成以上分类后，再将所有分类维度进行整合，从而形成更多的细分子类，一旦公司某一营业部提出相应投资需求时，可自动进行对照，选择适合的创新理财产品。

2.持续跟踪证券市场上的业务创新带来的投资机会，根据客户需求寻找相应创新型理财产品

创新型的理财产品最大的特点就是针对证券市场上的业务创新

进行开发设计，因此，在分析创新型理财产品的同时，也应对市场上的各类投资机会保持紧密的跟踪度。在这方面，我部计划每天由专人跟踪《中国证券报》等权威媒体的资讯内容，紧密关注市场可能推出的新产品和新业务，在发现可操作的新业务品种后，由产品支持岗进行专项分析，讨论新业务品种的可行性，适合的客户类型，并分析未来业务开展可能需要的人才、业务资格和客户等方面的储备。

(二)在策略制定方面快速反应，做公司推广创新型理财产品的“参谋官”

产品策略是决定产品推广能否成功的重要因素。因此，在推广创新型理财产品的过程中，一定要保证产品策略能够制订得有针对性，否则再好的产品也无法取得客户的认可。我部计划在xxxx年重点以《创新产品简报》为依托，向公司各个营业部提供适应不同客户需求的产品策略。

第一，在覆盖范围上从原有的基金类品种扩充为所有的创新产品，对市场上存在的股指期货套利、分级基金套利、债券正回购投资机会等其他可能为投资者提供更多盈利选择的创新产品和创新交易方式进行分析，为营业部提供更全面的创新产品策略支持。

第二，在频次上进行固定，初步计划每月制定2期《创新产品简报》，并在每一期的开头回顾上一期介绍的创新产品目前的市场情况及当前公司开展及推广的情况。

第三，在内容上淡化基础的概念性语言，将介绍重点确定为产品的主要优势和劣势分析，适应的客户类型及推广中可以采用的推介话术等内容，凸显《创新产品简报》对营业部推广工作的现实指导意义。

(三)在理念宣导方面持续推介，做员工和客户投资理念培养的“教导员”

由于创新型理财产品在市场上并未得到完全的认同，不仅客户对此认知很少，公司员工对这些产品也鲜有了解。因此我部计划在xxxx

年着重进行员工和客户理念的培训，并通过培训对所有创新型理财产品进行持续宣导，对重点的创新型理财产品进行深入推介。初步计划培训的内容分为员工培训和客户讲座两个方面：

1.员工培训方面，计划通过一系列的日常培训、重点培训和专项培训，提高公司各营业部市场营销中心员工对创新型理财产品的了解和认知程度。第一，以我部定期下发的《创新产品简报》为基础，对公司各营业部员工进行日常培训，要求各营业部市场营销中心员工认真学习，并每月上报一次学习心得;第二，对国内各个营业部按地区划分，在每个地区培养出1名员工对创新型理财产品进行专项学习，学习的方式以视频为主，计划每月至少一次，主讲人为我部产品支持岗人员，在未来的产品推广时期，参加专项学习培训的员工负责本地区内所有营业部关于创新型理财产品的客户沟通及推介工作;第三，在公司重点推介某一创新型理财产品时，组织各营业部全体人员进行项目介绍的重点培训，培训的方式以视频为主，主讲人为相应产品的公募或私募基金经理，重点培训的时间视产品的推广情况而定，初步计划全年举行两次。

2.客户讲座方面，计划以重点宣传培训并结合各营业部需求进行。我部负责将相应产品的特点、适合的客户群体、推荐的标准话术制作成材料下发至各营业部，由营业部视情况向客户进行宣传。在我部重点推介某一创新型理财产品时，计划就每一个创新型理财产品举办一次大型的视频培训，届时将邀请相应合作机构(即与公司合作的公募或私募基金)的相关人员进行产品的重点推介;另外，如营业部出现相应资产较大的目标客户，我部将视情况指派我部产品支持岗员工或邀请合作机构的相关人员与客户进行小型的沙龙研讨，协助营业部进行客户理念培养和产品推介及宣导工作。

(四)在同业交流方面有效沟通，做客户与公募及私募基金间的“传令兵”

对创新型理财产品的研发工作，仅仅依靠公司员工闭门造车是不够的，只有关注行业的最新动态，与各个公募及私募基金积极沟通才能让产品开发工作走在市场前列;另外，如公司成功推广某一创新型理财产品后，从关心客户资产的角度讲，也应保持与各个公募及私募基金的紧密沟通。因此，无论从产品研究还是后续服务的角度，都应该重视同业交流。

目前，公司已经初步建立了与嘉实、南方、易方达等基金公司的良好关系，并且与平安国际信托及日出财富管理公司等私募基金有过初步的接触。在xxxx年，我部计划由专人负责与这些公募及私募基金保持紧密联系，第一时间捕捉其产品动态，为公司的市场营销工作争取到好的产品和交易量返还政策;同时，对已经开展的合作项目，积极跟踪相应产品的市场表现，并保持与相应产品管理人定期沟通，将其对市场的看法传达至各营业部。

另外，就产品开发的角度而言，扩大公司接洽的公募及私募基金数量将会让公司在未来推广产品时有更丰富的选择，因此，我部计划在xxxx年利用现有渠道，力争与更多的基金及信托投资公司进行了解和接触，并第一时间将其产品纳入公司的研究视野，保证公司推介的创新型理财产品能做到优中选优。

四、xxxx年计划推广的创新型理财产品介绍

考虑到创新型理财产品是针对客户的某一特定需求设计的，因此产品推广时机的选择应根据市场环境及行业最新动态来确定，我部计划在xxxx年重点推广下列三类创新型理财产品：

(一) 创新型伞形信托产品

1.推介背景：目前融资融券业务已进入全网测试阶段，预期在xxxx年初即将全面推行，未来公司的核心客户必将逐步开始尝试进行这种杠杆交易方式。而由于融资融券业务规定客户开户时间必须在6个月以上，并且融资融券的期限不得超过半年，再加上保证金比例

的限制，融资融券标的股票的限制等，这些制度上的约束必然会限制部分客户，从而使客户产生其他方式的以个股为投资标的的杠杆交易需求。

2.产品优势：创新型伞形信托产品实质上是一种变相的“以资融资”的投资方式，只要客户资金充足(一般在千万以上)，就可以通过参与劣后级投资，最多使用3倍于自有资金的资产，投资于在上海和深圳交易所上市交易的股票、基金、债券、国债逆回购等品种，不受开户时间、融资期限、投资标的范围等限制。

3.适用客户：高风险承受能力并且喜欢进行杠杆交易的客户，尤其是经常喜欢操作中小市值个股的成熟投资者;有融资融券需求但不能参与融资融券交易的客户。

4.公司收益：一方面，客户参与劣后级投资，将会在相应营业部开立信托账户子单元，开发出1名1000万资产的客户相当于营业部新增资产3000万元;另一方面，参与劣后级投资的客户成交也会成倍放大，增加了对营业部的佣金贡献。

5.推广建议：在推出时机方面，建议在市场出现阶段底部时推广;另外，由于信托账户的操作与普通的交易系统不同，选择目标客户时尽量以熟悉不同网上交易方式的客户为主，如客户缺乏网上交易知识，则应在推广之前重点进行培训。

(二) 结构化信托产品和保本类专户产品

1.推介背景：2011年市场持续低迷，部分核心客户已停止进行股票交易，转向风险收益特性低的债券品种和银行理财产品。目前市场已进入降息通道，未来资金面紧张的局面将会有所缓解，债券和银行理财产品的吸引力将会有所降低，而如果市场继续低迷，股票交易也很难取得好的收益。

2.产品优势：结构化信托产品一般采用“一般/优先”模式，普通投资者是优先受益权委托人，承担相对较低的风险，并在收益分配

上优先于一般受益人，虽然产品不承诺保本，不保证收益，但特有的设计适合风险承受能力低的客户。保本类专户产品分为风险资产和保本资产，采用安全垫的设计，保证保本资产不被侵蚀，运作风险资产争取高收益。这两类产品的设计能让投资者在市场不出现大幅下跌的情况下不产生亏损，而在市场转头向上时也能分享市场上涨带来的收益。

3.适用客户：低风险承受能力并且喜欢享受固定收益的投资者;风险承受能力适中，但担心市场短期内难以回暖的客户。

4.公司收益：一方面，客户参与结构化信托产品和保本类专户产品能为公司带来一定的分仓收入;另一方面，在市场低迷的情况下，推广这两类产品有助于公司为客户资产进行保值增值，起到稳定客户的作用。

5.推广建议：在推出时机方面，建议在市场持续低迷时推广;另外，由于对应的客户类型为风险承受能力较低的客户，建议的推介过程中向客户详细介绍产品的设计思路，避免出现保证收益或保证不亏损等违规的宣传内容。

(三)风险对冲阿尔法收益产品

1.推介背景：股指期货和融资融券推出后，国内的交易方式和交易手段呈现出逐渐丰富的态势。而在国外，利用创新式的交易手段的产品已经完全成熟，各类对冲基金和以程式化交易为代表的各类特殊交易策略的产品得到了客户的全面认可。可以预见，在未来，我国成熟的投资者必然会产生相应的投资需求。

2.产品优势：风险对冲阿尔法收益产品的投资方式是精选股票组成股票池，构建多头组合，同时运用沪深300股指期货对多头组合进行对冲，实现阿尔法收益。这样的安排只要在能够捕捉到市场相对热点的情况下就能盈利，其收益为所选股票相对于指数的上涨幅度;尤其是在指数下跌时，只要所选股票池跌幅低于指数，同样可以实现正收益。

3.适用客户：成熟并且对市场上的创新交易策略有较深认知的投资者，尤其是机构投资者;喜好捕捉市场热点但收益一般的客户也可适当进行部分配置。

我现在的岗位是：收入核算，其主要的职责是为及时准确核算和反映公司运营收入，在上级的指导下，按照相关会计制度和公司内部财务管理制度，对运营收入进行核算、稽核和分析。近一年的工作中，深切感受到在公司各位领导的帮助下、在同事们的支持下，自己所取得进步的喜悦，感受到在工作中与各位同事共同努力取得成效的自信，感受到在工作中因面对众多事务不能面面俱到而留下的遗憾，感受到因能力有限面对财务工作如何更好的创新思路而留下的思索。回顾工作，有成绩，也有不足。下面我主要从以下五个方面进行述职报告，请公司领导及各位同事给予指正。

一、准确及时，诚心实意做好自己的本职工作：

根据公司及整个财务部的整体安排，确定思路，确定方法，明确目标，按时按质按量完成自己的本职工作。在不断的工作过程中，我主要做好了自己的以下工作：

1、完整准确及时的制订年度收入计划，确保科学性和合理性，稽核营业收入和核算运营收入，及时反映企业各项收入情况。2、及时准确符合文章版权归文秘站网作者所有!公司规定的计提各种税金以及各项税金，保证计提数据的准确无误。3、准确及时统计核算有关财务报表和相关统计资料的分析工作，确保数据提供的完整性和有效性。4、全力协助部门经理做好公司财务报账工作，提高报账工作效率，编制、复核相关凭证，且MIS系统已列出本人部分的工作职责范围。5、配合内外审计、检查工作，以提高相关财务工作的规范性和公允性。6、协助费用会计对县市费用报账进行帐务处理。7、做好欠费帐务核算与稽核工作，为企业经营分析和收欠工作提供可靠依据；8、审核收入账户的未达帐项及银行余额调节表。9、完成领导交办的其它工作10、每月整理相关收入、应付及总账凭证，并装订成册。11、每月与计费核对会计差异（欠费及预存款），分析差异原因，进行差异调整。

二、发挥部门整体优势，发扬团队精神，认真对待每一项工作。

财务部是一个相当团结的部门，我一直坚定的认为，个人的力量是有限的，一个人自己的工作做得再好，但是一个集体，一个团队，把整个部门的优势淋漓尽致的发挥出来，就可以把公司交给我们的任务胜利完成。只有大家心往一处想，劲往一处使，工作的效率就可以显现。

三、提升业务素质，提高业务水平，努力使自己成为学习型工作人员。财务工作繁琐、事务性工作较多，作为财务工作人员，有时容易陷入事务堆里而得不到提升，而部门整体水平的高低取决于部门每位员工的工作水平，提高个人工作能力尤为重要。本人在平时工作中，比较注重业务学习，结合专业，考取了初级会计职称，被公司聘为助理会计师，同时也报名参加了中级会计职称、中级经济职称的考试，以会计从业资格的继续教育为契机，对自己所学内容在工作之余与大家共同讨论，学习其他财务工作人员的工作经验，通过学习，通过一次次的提高，找到自己在工作中的差距和不足。

四、提高工作创新意识，提升工作热情。

我个人认为，工作创新并不是执意的一种创造，更重要的是体现的一种工作激情，一种激发自我潜能、提高工作价值的热情，在今年的工作中，我在此方面做了一些小小的努力，对自己的工作有一些帮助，也希望对以后的财务工作中能有一些新的突破。

五、自我评价：

优点：

1、具有严谨细致的工作作风，吃苦耐劳的奉献精神，争做移动的合格员工，争做宜春移动的优秀员工；2、心胸开阔，待人真诚，不在工作中患得患失，而在工作中不断努力，不断进取，不断练习自己，成长自己，提升自己；3、在工作中有创新意识在工作中没有畏难情绪，注重在工作中有所创新。我觉得，任何人不论干什么，必须要找到一个支点、找到一个你愿意为之付出、和奉献的理由。这样，你才会有更多的激情，才能更认真的投入。

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